Tin Xấu Lẫn Tin Tốt Cho Thị Trường | Đường Cong Lợi Suất Đảo Ngược Đã Ngừng Đảo Ngược

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (04/09) tiếp tục giảm ở chỉ số S&P 500 và Nasdaq, còn Dow Jones đi ngang. Hợp đồng tương lai của chứng khoán xanh nhẹ. Giá vàng và dầu quanh 2526 USD/ounce và 69 USD/thùng.

Bitcoin hồi phục nhẹ quanh 57,000 USD. Các altcoin lớn đa số tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto là 2.096 nghìn tỷ USD.

Theo dữ liệu on-chain, có nhiều lực mua BTC Spot đến từ sàn Coinbase trong vòng 3 giờ ở thời điểm Thuận chia sẻ. 

Một dữ liệu khác là hiện tượng golden cross của BTC đã xảy ra khi đường MA100 và MA200 cắt chéo theo hướng đi lên. Với những người thích phân tích kỹ thuật thì đây là một dấu hiệu tốt cho giá BTC. Tuy nhiên, với Thuận đây chỉ là thông tin thêm và không có giá trị nhiều.

Chỉ số chứng khoán Nikkei hôm thứ Tư đã giảm hơn 4 phần trăm, mức giảm lớn thứ ba trong năm, do dữ liệu sản xuất của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến ​​đã làm dấy lên lo ngại về sự suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ.

Thêm vào đó, chính phủ Nhật Bản vẫn luôn đi ngược lại với thế giới và giữ lãi suất thấp suốt nhiều năm qua nhưng vừa qua đã thông báo có thể tăng lãi suất nếu kinh tế tốt. Hiện nay, khi đa số các quốc gia muốn giảm lãi suất thì Nhật Bản lại muốn tăng. Điều này khiến thị trường lo lắng. Hoa Kỳ đang ở thế khó khi không thể tăng lãi suất nhưng giảm lãi suất cũng có nguy cơ suy thoái. Còn Nhật Bản đã giữ lãi suất thấp nhiều năm, họ không thể tiếp tục giảm lãi suất.

Các nước còn lại đang muốn giảm lãi suất. Như ngân hàng Trung ương Canada lại giảm lãi suất thêm 0.25%, xuống còn 4.25% (đây là lần thứ ba liên tiếp giảm lãi suất). Thống đốc Tiff Macklem, trích dẫn sự tăng trưởng yếu kém, cho biết có thể sẽ cần một đợt cắt giảm lớn hơn nếu nền kinh tế cần được thúc đẩy.

Thị trường lo lắng FED sẽ giảm lãi suất

Số lượng việc làm đang tuyển dụng theo báo cáo JOLTS của Hoa Kỳ trong tháng 7 giảm xuống còn 7.67 triệu; ước tính 8.09 triệu; trước đó là 7.91 triệu. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. 

Bên cạnh đó, chín trong số 12 quận khu vực của FED đã báo cáo hoạt động kinh tế ổn định hoặc giảm trong tháng 8, theo báo cáo được gọi là Sách Beige của ngân hàng trung ương được công bố vào thứ tư. Con số này tăng so với năm quận báo cáo tình hình yếu kém trong báo cáo gần đây nhất vào giữa tháng 7.

Nhóm OPEC+ đang thảo luận về việc trì hoãn kế hoạch tăng sản lượng dầu dự kiến bắt đầu vào tháng 10 sau khi giá dầu giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng do lo ngại về tình trạng yếu kém của nền kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc. Hợp đồng dầu đã giảm xuống dưới 70 USD.

Còn về Nvidia, công ty này đã phủ nhận các báo cáo cho rằng họ đã nhận được trát đòi hầu tòa từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ liên quan đến các mối lo ngại về chống độc quyền. Đại diện công ty nói rằng: "Chúng tôi đã liên hệ với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và chưa nhận được trát đòi hầu tòa nào. Tuy nhiên, chúng tôi sẵn lòng trả lời bất kỳ câu hỏi nào mà các cơ quan quản lý có về hoạt động kinh doanh của chúng tôi". Đây là một thông tin lạc quan cho công ty này và chỉ số Nasdaq.

Nhìn chung, thứ tư có nhiều báo cáo không tốt về kinh tế. Điều này khiến cho chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục giảm. Thị trường đang rất nhạy cảm với tất cả những thông tin này. Sự biến động của thị trường cần thời gian thích nghi và làm quen với các thông tin, đồng thời FED đưa ra quyết định về lãi suất.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang khu vực Atlanta, Raphael Bostic, cho biết các quan chức Fed không thể chờ lạm phát giảm xuống 2% trước khi cắt giảm lãi suất. Ông đã ra dấu hiệu rằng ông sẵn sàng bắt đầu hạ lãi suất.

Ông nói: “Tôi tin rằng chúng ta không thể chờ đến khi lạm phát thực sự giảm xuống mức 2% mới bắt đầu nới lỏng, vì điều đó có thể gây ra sự gián đoạn trên thị trường lao động và mang đến những đau đớn và khổ sở không cần thiết”.

Raphael Bostic là một trong những người có quan điểm "diều hâu" hơn trong Fed, nhưng giờ đây ngay cả ông ấy cũng trở nên "bồ câu" hơn.

Đường cong lợi suất đảo ngược và nguy cơ suy thoái

Một trong những lo lắng của nhà đầu tư về việc tăng lãi suất là khả năng suy thoái tài chính. Suy thoái tài chính được định nghĩa là một giai đoạn suy giảm kinh tế, trong đó hoạt động thương mại và công nghiệp bị giảm sút, thường được xác định bằng sự sụt giảm GDP trong hai quý liên tiếp. Điều này cũng có nghĩa là suy thoái chỉ được nhận ra khi nó đã xảy ra và lúc đó đã muộn để chuẩn bị.

Đường cong lợi suất đảo ngược (yield curve inversion) là một yếu tố được quan tâm khi suy đoán về suy thoái. Đường cong lợi suất là cách thể hiện sự chênh lệch lợi suất mà các nhà đầu tư nhận được khi mua nợ ngắn hạn hoặc dài hạn, thường là trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm so với kỳ hạn 10 năm.

Trong nền kinh tế Mỹ, các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ Mỹ bởi đây là khoản đầu tư an toàn nhất. Thông thường, lãi suất khi mua trái phiếu dài hạn sẽ cao hơn lãi suất trái phiếu ngắn hạn để bù đắp rủi ro do sự không chắc chắn về diễn biến của nền kinh tế trong dài hạn và để bù đắp cho lạm phát. Do lạm phát thường xuất phát từ tăng trưởng kinh tế mạnh, nên đường cong lãi suất dương (lãi suất 10 năm cao hơn lãi suất 2 năm) có nghĩa là tâm lý của các nhà đầu tư đang ổn định.

Ngược lại, đường cong lãi suất đảo ngược là một dấu hiệu về tình trạng suy giảm kinh tế sắp xảy ra, tương tự như những gì đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008. Khi đó, lãi suất trái phiếu ngắn hạn cao hơn lãi suất trái phiếu dài hạn. Khi nhà đầu tư lo lắng về nền kinh tế, họ sẽ muốn chuyển tiền từ các khoản đầu tư rủi ro cao hơn sang các tài sản an toàn hơn như trái phiếu chính phủ. Nếu nhà đầu tư tin rằng triển vọng kinh tế sẽ xấu đi, nhu cầu mua trái phiếu dài hạn sẽ tăng, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn này giảm xuống thấp hơn so với lãi suất ngắn hạn (vì giá trái phiếu và lãi suất có tương quan nghịch). Đây là lúc xảy ra hiện tượng đường cong lãi suất đảo ngược. Nhiều nhà kinh tế cho rằng đây là dấu hiệu để dự đoán suy thoái kinh tế; khi đường cong hoàn thành chu kỳ đảo ngược và ngừng đảo ngược, thì suy thoái có thể gần xảy ra.

Lần này, đường cong lợi suất đảo ngược đã diễn ra vào tháng 7 năm 2022, và hôm nay, nó đã ngừng đảo ngược.

- Suy thoái năm 1990 xảy ra 287 ngày sau khi ngừng đảo ngược.

- Suy thoái năm 2000 xảy ra 84 ngày sau khi ngừng đảo ngược.

- Suy thoái năm 2008 xảy ra 280 ngày sau khi ngừng đảo ngược.

Lần này sẽ khác? Hay lịch sử vẫn sẽ lặp lại?

Cập nhật về bầu cử Hoa Kỳ và crypto

Người ủng hộ crypto, John Deaton, đã giành được đề cử của Đảng Cộng hòa cho ghế Thượng viện Hoa Kỳ trong cuộc bầu cử sơ bộ ở Massachusetts. John Deaton sẽ chính thức đối đầu với Thượng nghị sĩ anti-crypto, Elizabeth Warren, để giành ghế Thượng viện.

Còn chiến dịch của bà Harris vẫn chưa có quan điểm rõ ràng đối với crypto. Có tin tức về việc chiến dịch tranh cử tổng thống của Harris chấp nhận quyên góp bằng crypto, nhưng đây là sự nhầm lẫn từ Giám đốc tài chính của Coinbase, Alesia Haas, tại một sự kiện của Citigroup.

Điều mà Giám đốc tài chính của Coinbase, Alesia Haas, đề cập đến là việc Ủy ban Hành động Chính trị (PAC) Future Forward USA chấp nhận quyên góp crypto thông qua Coinbase Commerce, sau đó sử dụng số tiền này để hỗ trợ Harris. Nói cách khác, chiến dịch tranh cử tổng thống của Harris được hỗ trợ gián tiếp bởi Crypto.

Mặc dù chiến dịch của Harris không trực tiếp nhận đóng góp bằng crypto, đây vẫn là tin tốt vì Future Forward USA là nguồn hỗ trợ lớn cho Harris. Điều này cũng là dấu hiệu cho thấy đội ngũ của bà đang dần có thiện cảm hơn với crypto.

Hiện tại, ứng cử viên Trump vẫn thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ cho crypto. Theo dữ liệu trên Polymarket, ông Trump đang dẫn trước bà Harris với khoảng cách khá xa 53%.

Một trong những yếu tố ảnh hưởng đến bầu cử Hoa Kỳ 2024 là các chính sách kinh tế. Khi kinh tế khó khăn, người dân sẽ quan tâm nhiều hơn và ủng hộ ứng cử viên có những hứa hẹn chính sách kinh tế tốt. Bà Harris có đề xuất tăng mức đánh thuế với người đầu tư dài hạn và có thu nhập cao trên triệu USD. Những chính sách này khiến ông Trump đang thu hút hơn bà Harris.

Các thông tin khác:

• Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và hợp đồng Tương lai (CFTC) Hoa Kỳ cáo buộc rằng Uniswap Labs cung cấp giao dịch Futures (bao gồm cả token đòn bẩy) mà không tuân theo các quy định. CFTC và Uniswap đã đồng ý giải quyết vụ việc. Uniswap sẽ đóng phạt 175,000 USD để giải quyết các cáo buộc. Đây là một khoản tiền phạt rất nhỏ so với quy mô của vấn đề, và token UNI đã tăng 8% sau khi có tin này. Nhiều người ủng hộ CFTC làm cơ quan quản lý chính cho crypto ở Hoa Kỳ, không phải vì CFTC dễ dãi hơn mà vì họ hợp lý hơn, họ không khởi kiện một cách tùy tiện, kéo dài vụ kiện trong nhiều năm và đòi hỏi các khoản tiền phạt vô lý.

• Tổng chưởng lý bang New York Hoa Kỳ, Letitia James đã gửi các trát hầu tòa đến một số công ty đầu tư mạo hiểm đã đầu tư vào Uniswap, bao gồm Andreessen Horowitz (thường được gọi là a16z) và Union Square Ventures Gary Gensler và Letitia James là cùng một phe. SEC vẫn còn ý định kiện Uniswap.

• Hiện tại, Ripple đã sẵn sàng trả khoản tiền phạt 125 triệu USD và tiếp tục hoạt động. Tuy nhiên, SEC yêu cầu hoãn việc thanh toán cho đến sau ngày 6 tháng 9. Theo luật sư @attorneyjeremy1, có khả năng SEC chưa quyết định liệu có kháng cáo phán quyết này hay không, vì việc nộp thông báo kháng cáo chỉ mất 15 phút, và họ có 70 ngày để nộp bản tóm tắt chính thức. Việc trả khoản tiền phạt 125 triệu USD sau nhiều năm bán XRP được coi là một chiến thắng cho Ripple. Theo hướng dẫn của tòa án, mỗi bên có 60 ngày để nộp kháng cáo kể từ ngày phán quyết (ngày 7 tháng 8, 2024). Nếu SEC nộp đơn kháng cáo, vụ kiện này vẫn chưa kết thúc và có khả năng sẽ kéo dài đến mùa hè năm sau.

• CEO của Cantor Fitzgerald cho biết các ngân hàng lớn và tài chính truyền thống sẽ đổ xô vào Bitcoin khi có quy định tốt hơn. Đó là điều sẽ xảy ra. Và nó đang đến gần. Cantor Fitzgerald quản lý 13,2 tỷ USD và họ đang nắm giữ tài sản cho Tether.

• Morgan Stanley đã phân bổ 2.1% tài sản của Quỹ Counterpoint Global của họ vào Spot Bitcoin ETF của BlackRock (Nguồn X @BitcoinMagazine). Đây không phải là một quỹ lớn của Morgan Stanley, hiện quỹ có 7.38 triệu USD, nghĩa là 2.1% tương đương khoảng 155,000 USD, nhưng cũng là một khởi đầu tốt sau khi Morgan Stanley cho phép các tư vấn đầu tư giới thiệu Bitcoin ETF cách đây 2 tuần.

• Ngân hàng Thuỵ Sĩ, Zurich Cantonal đã hợp tác với Fireblocks và bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch Bitcoin và Ethereum thông qua ứng dụng và ngân hàng trực tuyến của họ. Thụy Sĩ là một nơi có luật thân thiện với crypto.

• Blockchain Sui đang thử nghiệm sử dụng sóng radio để thực hiện giao dịch crypto mà không cần internet. Giúp hỗ trợ những người dùng không có kết nối mạng. Sui muốn giúp người dùng tiếp cận tài chính và dịch vụ số ngay cả khi không có internet, đặc biệt tại các khu vực khó tiếp cận. Sui đang hợp tác với Chip Wireless để thử nghiệm và mở rộng sang các thị trường mới như Châu Phi.